时隔两个月，长春高新（000661.SZ）又又又闪崩跌停。

【资料图】

6月7日午后，在没有任何征兆的情况下，长春高新突然跳水，并狠狠的砸在跌停板上，全天成交额接近20亿元，是前一个交易日的五倍以上。

已经跌了70%的长春高新，这次又发生了什么事？

这次，还是跟市场的“小作文”有关！

消息面上，一份名为《关于报送浙江省公立医疗机构第四批药品集中带量采购品种范围相关采购数据的通知》的文件截图在网上流传，引发市场恐慌。而且，这张截图得到了浙江省药械采购中心办公室的确认，只是目前尚未对外公布。

看到这里，相信长春高新的投资者已经猜到了是什么回事。简单的说，就是在这份通知里，出现了“生长激素”的字眼，尽管尚未明确提到长春高新，但生长激素作为长春高新的核心单品，这个消息足以引起市场恐慌。

毫不客气的说，对于集采，长春高新早已经成为了惊弓之鸟。

营收结构方面，“生长激素”占公司整体销售收入的比重超过8成，并贡献了超过100%的净利润，如果剔除掉“生长激素”业务，那么长春高新就是一个空壳子；业绩方面，2020年-2022 年，长春高新的净利润增速分别为71.64%、23.33%和10.18%，呈现不断下降趋势，到今年一季度，这个数字变成了-24.71%，也就是说，公司已经面临了增长瓶颈，甚至陷入了衰退。

于是乎，长春高新遭遇了“戴维斯双杀”。

更主要的是，由于长春高新严重依赖大单品“生长激素”，而集采带来的潜在利空又不好预估，于是资金呈现持续流出状态，没有大资金愿意进场。

注意，伴随着集采预期，市场不可避免的开始担心公司的业绩情况。

关于以上两点，长春高新给出了回应。

第一，关于集采，长春高新表示网传内容尚处于医疗机构报量阶段，正式文件尚未出台，公司会总结前期经验、优化制定、优化应对预案；第二，关于业绩，长春高新表示生产经营一切正常，目前还没有预约披露半年报时间。

看似说了很多，但似乎又什么都没说。

对于长春高新来说，如果说最初一轮的下跌是杀估值，那么现在的估值已经可以用“便宜”来形容。但是，集采对业绩带来的不确定性，这个“底”还没有出现。因为，既然一个省份可以集采，那么其他省份也可以跟进；既然今年可以集采，那么明年后年也可以集采。

可能有人要说了，集采是“以价换量”，那么也能够保持业绩增长。关于这个问题，得从新生人口说起。

众所周知，生长激素主要功能是促进骨骼生长、促进蛋白质合成，在人体生长发育过程中发挥重要作用，主要用于治疗身材矮小。但问题是，2018年我国新生人口为1523万，到2022年下降至956万，甚至有机构预测今年进一步下降至800万。

跟5年前相比，我国新生人口近乎“腰斩”。

问题便随之而来，新生儿数量大幅下降，是不是意味着生长激素的潜在患者数量大幅下降。同时，叠加生活质量普遍越来越高，“身材矮小”的发病率呈下降趋势，这样一来的话，整个市场规模是不是在缩小而不是扩大。

一句话，生长激素的逻辑变了。